Опционы - это финансовые инструменты, которые позволяют строить самые разнообразные стратегии торговли и хеджирования. О стратегиях мы поговорим в других материалах, а пока давайте разберемся что такое опционы и как они работают.
Классическое определение звучит примерно так. Опцион - это контракт, который позволяет купить или продать базовый актив в течение определенного времени (или в определенный момент времени). При этом, для покупателя опциона такая возможность является правом, а для продавца опциона - обязанность. Если перевести это определение на бытовой уровень, то опцион - это некая финансовая страховка. Купив опцион, мы страхуемся от рисков, которые возникают при снижении или повышении цен.
Допустим, у нас есть акции, которые мы купили по 200 рублей за штуку с целью заработать на росте их курса. Для нас риск - это снижение курса акции ниже цены нашей покупки. Мы можем переждать неограниченное время просадку, выставить стоп лосс с целью минимизации убытков, либо купить опцион Put.
Для простоты будем считать, что опцион позволит нам продать акции по 200 рублей в течение месяца. Цена опциона в расчете на 1 акцию равна 4 рубля. Не будет иметь значение до какого уровня упадут акции - мы имеем право продать их по 200 рублей. Цена такой возможности в нашем примере - 4 рубля. Если акции вырастут, нам не будет смысла исполнять опционы, ведь мы просто можем продать акции. В этом случаем опционы просто истекут в конце срока. Как видно из примера, опцион ведет себя как привычная нам страховка, только страховым случаем для нас является рост или падение курса базового актива.
Абсолютно все опционы делятся на два вида: Put и Call.
Put защищает от падения цен, как в примере, который мы разбирали выше, а Call - от роста цен, т.е. покупатель опциона Put (Пут) имеет право продать по фиксированной цене, а покупатель опциона Call (Колл) - купить по фиксированной цене базовый актив.
Кроме того, опционы делятся по "географическим" признакам, хотя сейчас никакой географической привязки у опционов нет.
Американский тип опционов – опцион может быть исполнен держателем на протяжении всего времени владения с момента покупки. На срочной секции Московской биржи обращаются опционы американского типа.
Европейский тип опционов – опцион может быть исполнен только в конце срока его обращения.
Азиатский тип опционов – опцион исполняется по средневзвешенной цене за весь период жизни опциона. Достаточно экзотический вид опционов, встречается редко.
Также опционы бывают биржевыми и внебиржевыми.
Биржевые опционы имеют стандартные параметры, например, цены их исполнения (цены страйк) имеют равные шаги, например 70500, 70750, 71000 и т.д. Кроме того, базовым активом на биржевые опцины являются определенные виды базовых активов: на Московской бирже базовым активом на опционы являются фьючерсы, а на американских площадках - акции.
Базовым активом на внебиржевые опционы может быть более широкий класс инструментов, при этом обычно нет каких либо существенных ограничений по срокам и ценам страйк. Очень часто внебиржевые опционы используют как дополнительный способ мотивации руководства компаний на более эффективную работу.