Российский рынок акций начал главный дивидендный месяц с очень уверенного роста – Индекс МосБиржи прибавил за 1 апреля внушительные 0,9%, причем на высоких оборотах. Техническая картина улучшается. Индикатор уверенно закрепился выше сопротивления 3300 пунктов и обновил локальные максимумы. Теперь целью движения является район 3400 пунктов, но необязательно, что там будет фиксация прибыли.

Основной движущей силой рынка сейчас является покупка акций под дивиденды. Но мы все-таки не рекомендовали бы пересекать отсечку реестра и выходить на их получение по большинству бумаг – есть очень высокие риски сильных дивидендных гэпов, более размера выплат, и очень долгого их закрытия. По окончании дивидендного сезона мы не видим явных драйверов роста рынка.

Может показаться удивительным, но самая дивидендная акция – преф «Сургутнефтегаза» – вчера на растущем рынке просела на 0,2%. Пока это стоит расценивать как фиксацию прибыли «по факту» выхода в пятницу очень благоприятного для любителей дивидендов годового отчета. Считаем, что бумага может еще подрасти.

Продолжается ралли в «Системе», вызванное не столько ожиданием высоких дивидендов, сколько готовящимися IPO ее «дочек», которые позволят АФК не только получить «кэш» на новые проекты, но и понять рыночную капитализацию дочерних компаний.

Пока все IPO в этом году проходят очень успешно для инвесторов, за исключением калужского производителя алкоголя «Кристалл». Ситуация может измениться во второй половине года, если рыночные настроения ухудшатся.

Сбер пытается преодолеть рубеж 300 руб., чтобы к дивидендной отсечке попытаться подорожать еще рублей на 20-30.

Нефть сумела уйти выше всем очевидного сопротивления 87 долларов. Если не произойдет отката, то цель движения – район чуть выше 90 долларов. В этом случае ждем перетока внимания и капитала в акции нефтяных компаний.

Особое внимание стоит уделить «Газпромнефти», которая выглядит намного хуже как рынка в целом, так и своих «коллег по цеху». По итогам первого квартала бумага просела на 12,5% при том, что Индекс МосБиржи вырос на 7,5%. Считаем такую динамику неоправданной и ждем ликвидирования отставания.

Российская валюта торгуется стабильно, пара доллар-рубль остается в привычном для последнего времени диапазоне 92-93.

Вчера Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 22 марта. Из документа у нас сложилось мнение, что большинство членов совета директоров регулятора настроены даже более жестко, чем это было отражено в пресс-релизе после принятия решения по ставке.

Исходя из этого стоит призадуматься о переводе значительной части инвестиционного капитала в облигации после окончания дивидендного сезона.