Вчера российский рынок акций мощно отскочил, прибавив по Индексу Мосбиржи 1,7 %. Особых поводов для роста не было. Некоторый позитив инвесторы получили от сообщения, что Евросоюз не будет вводить санкции по «делу Навального» против крупных российских бизнесменов, но это многими ожидалось. Проигнорирована была и упавшая нефть.

Основной вклад в рост рублевого индикатора рынка сделал «Норильский Никель» (+5,4 %), обновивший исторические максимумы. Неплохо выросли цены на основную продукцию ГМК. Но все-таки основной причиной столь сильной динамики можно назвать снятие некоего напряжения относительно эмитента из-за аварии в Норильске весной прошлого года.

Компания заявила, что не будет оспаривать решение суда и компенсирует присужденный экологический ущерб в размере 146 млрд руб. Сумма беспрецедентно огромная, с большой вероятностью в ходе апелляционных и кассационных разбирательств ее можно было бы снизить. Однако отказ от обжалования улучшает имидж эмитента в глазах властей со всеми вытекающими последствиями.

Не исключено, что в ближайшее время бумага скорректируется после вчерашнего взлета, но при любых раскладах «Норникель» останется одной из самых перспективных российских акций.

Сегодня мы будем торговаться без внешнего фона. В такие дни обычно определяется истинный настрой рынка. Рискнем предположить, что настрой этот окажется нейтральным: покупать нет поводов, а продавать жалко. Вряд ли по итогам дня мы увидим серьезные изменения в «голубых фишках» и высокие обороты торгов. Однако неудовлетворенный спрос инвесторов вполне может сместиться в малоликвидные акции, где можно ждать чудес по отдельным бумагам.

С технической точки зрения, Индекс Мосбиржи вернулся выше отметки 3450 пунктов. Теперь вроде бы индикатору открыта дорога на покорение исторических максимумов. Но такую картину мы видели в последнее время неоднократно, а история российского фондового рынка, в отличие от американского, так и не была переписана. И сейчас нет оснований полагаться на продолжение подъема. Поэтому среднесрочных покупок пока делать мы не рекомендуем.

Четвертую сессию подряд мы наблюдали не очень сильное, но уверенное ослабление рубля. Основные риски для российской валюты исходят с рынка ОФЗ, где вчера возобновились распродажи. Можно говорить о том, что инвесторы заблаговременно отыгрывают повышение ставки ЦБ. Но все-таки более правдоподобной версией выглядят страхи сильной девальвации рубля, которая уведет валютную доходность по обязательствам Минфина в отрицательную область.

Сейчас надежды на остановку падения цен ОФЗ связаны с притоком в бумаги капитала банков и частных инвесторов, привлеченных очень высокой для нынешней ситуации доходностью.

При этом среднесрочный взгляд на рубль у нас негативный. Пара доллар-рубль даже при рекордных ценах на нефть так и не рискнула попробовать на прочность сильное сопротивление 73. Должно произойти какое-то чудо, чтобы за доллар стали давать менее 73 рублей.

Пока же мы ждем плавного движения пары в район сопротивления 74,7 и пробой его вверх на первой негативной новости или ухудшении внешнего фона.

Что касается сегодняшнего дня, то ждем завершения торгов по паре чуть выше отметки 74.