Вчерашний день наглядно показал, что характер рынка акций изменился, его тянет если не в «медвежью» сторону, то к сокращению лонгов и увеличению доли кэша в портфелях.

Открылись мы вчера уверенным отскоком, но продолжить его и закрыть просадку вечера пятницы не смогли, хотя политическая ситуация практически пришла в норму. По итогам дня Индекс МосБиржи просел почти на полтора процента.

Ближе к вечеру появилась информация об обращении президента РФ к гражданам, что послужило поводом для очередной волны распродаж. Путин не сказал ничего негативного для рынка акций, но продажи опять полностью не были выкуплены.

Рубль после утреннего гэпа укреплялся, и к обеду даже стоил дороже, чем на закрытии торгов в пятницу. Но потом с рынка ушел ЦБ со своими валютными интервенциями, а также сократили продажу долларов и юаней экспортеры, что развернуло рубль, который к вечеру отдал доллару почти полпроцента стоимости.

Почти на 0,2% снизился Индекс МосБиржи гособлигаций, что для этого индикатора является довольно большой величиной.

В совокупности такая картина говорит о том, что начался плавный уход от риска.

Сегодня с утра рынок вновь попробует отскочить, но вряд ли удастся выкупить просадку двух последних дней.

Из бумаг пока сильно выглядит «Роснефть», пытающаяся удержаться в боковике после полуторамесячного ралли. Слабеющий рубль должен поддержать металлургов и угольщиков, а также «Совкомфлот» и префы «Сургутнефтегаза». Последние две бумаги в ближайшее время могут быть лучше рынка, особенно если Америка пойдет вниз и потащит за собой цены на металлы.

Рубль сегодня еще продолжит получать поддержку со стороны налогового периода, но уже завтра-послезавтра в паре с долларом начнет движение в район 90. Есть предположение, что в торги вмешается Банк России с целью недопустить сильной девальвации и роста инфляции, но закладываться на этот сценарий не стоит.

Более вероятно, что регулятор ограничится только повышением ключевой ставки на 0,5 п.п.