Российский рынок акций вчера вырос на треть процента, оставаясь, впрочем, в среднесрочном боковике. Процесс консолидации затянулся, и пора бы из него выйти. С большой вероятностью, в случае неухудшения геополитического фона, выход будет вверх. Возможно, он произойдет в первых числах следующего года.

В конце декабря – начале января традиционно возрастает объем денег в экономике, и его часть вполне может пойти на покупки акций. Инвесторы уже получают на свой счет дивиденды от «Лукойла». Не за горами поступление денег от «Газпромнефти» и «Роснефти».

Поэтому российский рынок акций вполне может показать небольшое ралли вплоть до Православного Рождества.

Не исключено, что сегодня мы вновь увидим осторожные покупки. Наиболее интересно и безопасно сейчас выглядит увеличение позиций по Сберу, «Роснефти» и «Газпромнефти». Последняя вчера отчистилась от 13,5-процентных дивидендов, просев по итогам дня на 10,7%, подав таким образом заявку на сохранение восходящего тренда от середины октября.

Воздержимся пока от рекомендаций по ВТБ, который готовит допэмиссию, возможно, для присоединения РНКБ. В дополнение к покупке Банка «Открытие» новое ожидаемое приобретение улучшит финансовое положение и нормативы ВТБ, но при этом размоется доля миноритарных акционеров. Вряд ли в следующем году ВТБ порадует дивидендной доходностью.

Вчера резко выросла волатильность торгов рублем. Чувствуется, что на рынке присутствует крупный покупатель валюты, и именно он мешает снять техническую перекупленность рубля.

Если не произойдет резко негативных событий, то в начале следующего года на рынке можно ждать увеличения предложения валюты. Доллары и юани будут сбрасывать те инвесторы, кто их покупкой хеджировал перенос лонгов по акциям и облигациям.

Вчера пара доллар-рубль закрыла день разворотной фигурой «крест». В условиях наличия на торгах крупного игрока руководствоваться теханализом нужно очень осторожно. Сегодня с утра рубль продолжает умеренно дешеветь, но в течение дня картина может поменяться несколько раз.