Вчера Индекс Мосбиржи сумел подрасти на 1% благодаря отскоку сильно перепроданных акций «Газпрома», подорожавших на 6%. Не исключаем, что сегодня рост этой тяжеловесной бумаги может продолжиться, но выше 200 рублей активность продавцов будет нарастать. Продолжаем рекомендовать сильно сокращать долю акций «Газпрома» в портфелях на отскоках.

Главным событием вчерашнего дня стали мощные распродажи сырьевых активов на мировом рынке, а рубля – на российском. Риски стагнации мировой экономики нарастают, и спрос на нефть и промышленные металлы может быть не таким высоким, как это казалось еще месяц назад. Кроме того, продолжается рост курса доллара, что еще больше ухудшает ситуацию на товарном рынке. Ждем, что евро и доллар достигнут паритета.

Ранее нефть слабо реагировала на «медвежьи» настроения, но вчера котировки «черного золота» обвалились почти на 10%. Сегодня с утра за «бочку» нефти дают около 104 долларов, но риски снижения под отметку 100 долларов за баррель велики.

Падение цен на нефть и металлы в совокупности с ожиданиями мизерного объема экспорта газа в Европу вызвало обвал курса рубля на 11%. Похоже, что крупные спекулянты закрыли стратегические шорты по паре доллар-рубль.

Падение рубля отчасти компенсировало снижение цен на сырье, не позволив обвалиться акциям отечественных экспортеров. Но у нас нет уверенности в продолжении девальвации национальной валюты, поскольку даже в нынешних условиях спрос на валюту будет меньше ее предложения. А вот цены на нефть и металлы вполне могут еще просесть.

Поэтому сценарий ухода Индекса Мосбиржи ниже 2200 пунктов и движение в сторону 2000 пунктов является сейчас очень вероятным. Падению индикатора также будет способствовать сезон дивидендных гэпов.

Наиболее слабо в нынешней ситуации выглядят акции металлургов. Впрочем, в самое ближайшее время ждем отскока по «Норникелю», который без передыха падает 8 сессий.

Лучше отказаться от покупок акций широким фронтом и искать точечные идеи в менее ликвидных акциях компаний, ориентированных на внутренний рынок.