Начало недели для рублевых активов выдалось оптимистичным. Индекс МосБиржи прибавил 0,8%, курс российской валюты опускался к 92 руб. за доллар.

Однако обороты торгов из-за праздничного дня были низкими. В частности, по паре доллар-рубль расчетами «завтра» за понедельник было наторговано всего 9,2 млрд руб, что примерно в 10 раз меньше, чем в «нормальные» дни. Поэтому вчерашняя динамика не носит показательного характера.

Сегодня с утра внешний фон складывается негативным. На 0,7% снижается нефть, уйдя под отметку 85 долларов за баррель, в минусе промышленные и драгоценные металлы. Так что драйверов для продолжения роста российских акций широким фронтом нет.

Уже в первые утренние часы пара доллар-рубль растет на треть процента, торгуясь выше сильной поддержки 92,5. Таким образом, данный уровень не пробит, и рассуждать об уходе курса к 90 руб. за доллар рано.

Вчера повышенным спросом пользовались акции нефтянки, но сегодня из-за негативной динамики нефти ждем легкую коррекцию по большинству из них. Не исключено, что лучше рынка могут быть привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые откликнутся на снижение курса рубля.

Бумаги «Роснефти» и «Лукойла» торгуются на сильных сопротивлениях, и вряд ли смогут их пробить в условиях дешевеющей нефти.

На верхней границе боковика от начала августа находится Сбер. Нужны какие-нибудь драйверы для пробоя этой преграды и движения бумаги в район 295 руб. Например, ими могут быть новости о реализации планов Минфина изъять в бюджет «сверхдоходы» госбанков через повышенные дивиденды.

Пять дней продолжается мощный отскок на рынке облигаций. Последние три дня Индекс МосБиржи гособлигаций прибавлял примерно по проценту, что очень много для данного индикатора. ОФЗ с погашением через 2,5 года торгуются под доходность ниже 12% годовых, и это очень мало при ключевой ставке в 15%.

Отчасти рост цен бондов вызван не столько ожиданиями скорого снижения ключевой ставки, сколько большим объемом ликвидности в финансовой системе, которую просто особо некуда вкладывать.