Энтузиазм фондовых «быков» ослабел

Индекс МосБиржи вчера прибавил скромные 0,1%. По ходу торгов было видно, что после достижения «круглой» отметки 3300 пунктов силы фондовых «быков» поуменьшились.

Так, не смог закрепиться выше 300 руб. Сбер. Не стал переписывать исторический максимум, до которого остался маленький шажок, «Лукойл». Обе бумаги закрылись легкими потерями, но большого желания сыграть на понижение по ним не прослеживается, что уже хорошо.

Отчасти ослаблению рынка способствовала нефть, которая продолжила движение к нижней границе диапазона 80-84 доллара за баррель. Пока не видим причин, которые могут выбить котировки из этого коридора.

Кроме того, укрепился рубль, что негативно для акций экспортеров. Пара доллар-рубль движется к нижней границе диапазона 90-92,5, но закрепиться ниже поддержки вряд ли удастся, учитывая приближающиеся длинные выходные.

Минфин РФ вчера объявил о покупке валюты на 4,7 млрд руб. в день с 7 марта по 4 апреля. Но ЦБ продолжает продавать юани в рамках операций зеркалирования использования средств ФНБ. Таким образом, чистое сальдо продажи валюты в указанное время составит 7,1 млрд руб. в день. Это продолжит поддерживать курс национальной валюты.

Золото торгуется вблизи исторического максимума. Котировки металла поддерживает геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, ожидания снижения ставки ФРС США, а также увеличение закупки золота мировыми центробанками в свои резервы. Среднесрочно золото обещает продолжить рост, поэтому акции «золотых» компаний стоит и дальше держать.

Наблюдательный совет Московской биржи вчера рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год из расчета 17,35 руб. на акцию. На выплаты будет направлено 65% чистой прибыли – это больше минимального уровня в 50%, но меньше среднего показателя времен «до СВО».

Новость была встречена рынком позитивно, акции биржи с результатом +3% замкнули тройку лидеров роста.

Однако дивидендная доходность бумаги составляет 8,4%, что примерно вдвое ниже доходности ряда корпоративных бондов хорошего качества. Не думаем, что Мосбирже удастся в этом году сильно увеличить прибыль, поскольку пик притока новых клиентов, похоже, пройден. Не исключаем, что дивидендный гэп по бумаге будет закрываться долго, но до отсечки реестра она может подрасти на не очень понятном желании основной массы частных инвесторов покупать любые дивиденды.

В целом же сегодня не ждем какого-то сильного рывка вверх рынка акций. Наоборот, будут преобладать умеренно-консервативные настроения: кто-то начнет задумываться о фиксации спекулятивной прибыли, некоторые уже сегодня станут сокращать лонги, в том числе маржинальные, в канун 8 марта.

Сейчас основная задача рынка – удержаться на достигнутых высотах.